Pernod Ricard prepara la posible salida a bolsa en India

Pernod Ricard estudia sacar a bolsa en India su filial local en una operación que podría captar más de US$1.000 millones en 2027, de acuerdo con varias personas conocedoras del proceso. Esas mismas fuentes señalan que el grupo francés ya ha incorporado a cuatro bancos de inversión para preparar el trabajo previo: Kotak Mahindra Capital, Goldman Sachs, JPMorgan y BofA Securities.

La compañía, propietaria de marcas como Chivas Regal, Jameson o Absolut, sostiene que el análisis sigue en una fase preliminar y que no existe certeza de que la operación llegue a ejecutarse. Tampoco se ha fijado por ahora la estructura de la salida a bolsa, el porcentaje del capital que se pondría en el mercado, la valoración de la filial ni el importe final de la colocación.

Las fuentes consultadas añaden que el sindicato de entidades asesoras podría ampliarse más adelante si el grupo lo considera necesario. También precisan que el tamaño definitivo dependerá de la estrategia de Pernod Ricard y de la evolución del mercado cuando se tome la decisión final.

El interés del grupo por una posible colocación se apoya en el peso que ha tomado India dentro de su negocio. El país es ya el segundo mercado de Pernod Ricard por ventas. Una operación de más de US$1.000 millones serviría además para poner una referencia de valoración a una filial con presencia en varias categorías de bebidas espirituosas, entre ellas whisky, vodka, ginebra, coñac y otros licores.

Las cifras recientes de la filial ayudan a medir esa dimensión. Pernod Ricard India registró ventas consolidadas de ₹274.450 millones en el ejercicio 2025. La empresa cuenta con 24 centros productivos y una plantilla de 1.593 personas. En el ejercicio 2026, las ventas en India aumentaron un 7%. Si se excluye la marca Imperial Blue, el avance fue del 9%.

Ese dato muestra que el grupo no se apoya en un único producto dentro del mercado indio. Su cartera local incluye etiquetas con gran implantación en el segmento del whisky, una categoría con mucho peso en el consumo del país, junto con referencias de vodka y otras bebidas. Para una empresa internacional del sector, India es un mercado con volumen, una base amplia de consumidores y espacio para marcas de distintos rangos de precio.

La posible operación llega además en un momento en el que varias multinacionales estudian fórmulas para dar más visibilidad financiera a sus filiales en India. En casos como este, una salida a bolsa puede perseguir varios objetivos al mismo tiempo: obtener fondos, facilitar una valoración separada del negocio local y abrir la puerta a una base de accionistas en el propio país. En el caso de Pernod Ricard, ninguna de esas metas ha sido confirmada aún por la empresa como motivo concreto de la operación.

Por ahora, el punto central es que el proyecto sigue abierto y sujeto a cambios. La información sobre la contratación de bancos procede de fuentes anónimas familiarizadas con el proceso, mientras que la empresa mantiene un mensaje de cautela y evita dar por hecha la colocación. Eso deja varios elementos sin resolver: si habrá venta de acciones existentes, emisión de nuevos títulos o una combinación de ambas vías; qué parte del capital saldría al mercado; y qué valoración alcanzaría un negocio que se ha convertido en una pieza de primer orden dentro del grupo francés.

Si la salida a bolsa acaba materializándose en 2027, el mercado dispondrá por primera vez de una referencia pública para medir por separado el valor del negocio indio de Pernod Ricard. Hasta entonces, la operación seguirá dependiendo de la decisión interna del grupo y de las condiciones del mercado en el momento de dar el paso.